《金融》QE2結束,7議題考驗金融市場QE2的結束對於美國及全球金融市場而言都是重要的金融事件。英傑華環球投資認為在QE2即將結束的當下,金融市場受到七大經濟數據及金融事件G2000的影響程度將放大,該七大議題包括:  一、美國經濟成長數據趨緩(如:2011年第一季GDP成長率、製造業及非製造業ISM指數、耐久財訂單等)。 二、美國財政政策趨於緊縮(執行時機酒店經紀、規模均可能影響美國經濟成長)。 三、歐洲主權債務危機,以及若歐洲主權債務發生違約對於歐洲銀行及金融產業的可能負面衝擊。 四、高原物料價格所帶來的經濟衝擊(持續高漲訂做禮服的糧食及能源價格)。 五、全球性的貨幣及財政政策持續緊縮。 六、金融市場供需的技術面因素(金融市場的風險胃納量、風險性資產及無風險資產的供需動能)。 七、中東及北非地當鋪區的政治不穩定性。英傑華環球認為,過去1-2年的時間,風險性金融資產的強勁表現乃反映著超低的聯準會利率水準及優於預期的經濟數據,QE2對於金融資產價格的影響並不如一般投支票貼現資人所預期,量化寬鬆政策(QE)為金融市場帶來充足的資金供給,並降低了固定收益商品(公債、抵押貸款證券等)的市場供給量,而低利率環境則強化了投資人對於經濟前景的信心,因G2000而更勇於投資風險性資產,進而全面性拉抬風險性資產價格。就供給面而言,假設並無量化寬鬆政策的施行,自2008年至2010年整體的固定收益商品供給量亦小於金融海嘯之前的水準,酒店工作而量化寬鬆政策的實施則進一步緊縮了固定收益商品的供給,聯準會大規模買回固定收益資產的舉措,在金融市場上回收了大量固定收益商品。聯準會的大規模資產買回令資產價格上漲(燒烤對投資人而言發揮了財富效應),同時也令債券殖利率/公司債利差下降(無論就家計單位或企業而言均產生了融資成本下滑的效果)。就需求面而言,聯準會的低利率政策令投資人大幅降面膜低持有貨幣市場基金的比重,資產價格上漲所造成的財富效應驅使投資人撤離低/零利率的貨幣市場投資工具,並轉進風險性資產,這使得聯準會的政策發揮了進一步推升資產價格的明顯酒肉朋友效應。
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